世界时讯：机械：动车招标增量明显 关注新能源新技术变革

• 2023-06-13 09:50:45 来源：中国国际金融股份有限公司

行业动态

行业近况

(资料图片)

中金机械组合前5 个交易日（2023/06/05-2023/06/09）下跌5.98%，同期沪深300 指数下跌0.65%。本周组合为A股晶盛机电、中控技术、捷佳伟创、华测检测、双环传动、东威科技、高测股份、苏试试验、景业智能，H股泉峰控股、海天国际、时代电气。本周组合保持不变。

评论

光伏设备：TOPCon扩产规划持续上修，低氧型单晶炉开启新一轮替换周期。1）结合SNEC展会和公告，我们判断2023 年行业TOPCon扩产在400~500GW，扩产量超预期，布局TOPCon各环节的设备商有望受益。

2）高效N型电池要求硅片具有更高的少子寿命和更低的氧含量。随着进入新一轮替换周期，我们假设未来3~4 年单晶炉逐步更换，则年均需求有望达200~300GW。目前，多家单晶炉设备商都在积极布局低氧型单晶炉，并在近期陆续发布新一代炉型。推荐晶盛机电、捷佳伟创等。

轨交装备：高速动车组年内首次招标，规模增量明显。6 月5 日国铁集团发布动车组采购项目公告i，为今年首次采购，规模已超2022 全年水平。

我们认为伴随客流量修复，2023 年动车组招标有望明显修复，带动高铁产业链盈利向上。建议关注三条主线：1）“中特估”催化下央国企估值重估机遇，如中国中车、中国通号等；2）高铁产业链需求边际回暖，如铁科轨道（未覆盖）等；3）具备向轨交外业务拓展的公司或迎来双边业务的共同成长，如时代电气、永贵电器、天宜上佳（未覆盖）等。

自动化：建议关注景气赛道抓手的龙头α。据我们行业调研，4 月制造业订单需求环比回落，但部分龙头公司，例如埃斯顿、机器人、埃夫特、海天精工、科德数控等订单增速相对坚挺，建议关注景气赛道为抓手&新产品迭代能力强的龙头α。此外，我们认为大模型在仿生机器人领域的不断尝试有望加速AI+机器人发展落地速度，国内拥有核心软件算法能力的机器人本体企业有望长期受益。看好科德数控、容知日新、中控技术、埃斯顿等。

工程机械：5 月挖机国内销售低迷，外销增长超预期。根据协会，5 月挖掘机行业销量1.7 万台，同比-18.5%；其中内销0.66 万台，同比-45.9%，出口1.02 万台，同比+21.0%。由于内需偏弱，我们下调2023 年挖机销量5.8%预期至22.6 万台，同比-14%；其中我们预计2023 年内销10-11 万台，对应降幅30-40%；我们预计2023 年海外市场边际下行，但我们认为国内主机厂有望提升海外市占率，海外维持10-15%销量增长。

估值与建议

维持覆盖公司的盈利预测、目标价和评级不变。

风险

下游行业需求不及预期、国内外疫情反复。

标签：

推荐阅读

猜您喜欢